信托理财还能买吗？为何说信托理财产品是奢侈品？ -财儿吧

　　最近一些信托理财产品频繁暴雷，很多小伙伴问怎么办，一些代销机构的小伙伴也问我这玩意还能卖吗?

　　这让我想起三年前写过的一篇旧文，这篇旧文当时发的时候还被信托的人网暴过，今天重新读一下，发现文中说的事情目前依然有效，应该能回答大家对信托理财的疑惑。

　　(以下文字写于三年前，一字未改!)

　　信托财产品产品是理财界的奢侈品，普通人不应该选择。

　　为什么这么说?很简单，因为你根本不可能搞清楚这类产品的风险。

　　看下面这个产品：

　　这个产品年化收益率5.8%，投的是苏州恒大房地产开发公司的债权。我们先不用管项目是什么，首先我们要明白，这个债它最后的融资成本是多少。为什么呢?因为这个可以评估这个产品的信用风险。

　　理论上说，如果我们专业投资信托，每一个项目我们都要认真研究，毕竟这玩意儿投资起点100万。金融机构提供的材料是不够的，我们甚至需要去当地进行调查和研究：

　　它的抵押物在什么位置?

　　这个项目有还是没有?什么进度?

　　当地的人流情况?

　　房子建好了能不能卖出去?

　　当地的房价如何?

　　这些抵押物的抵押率是多少?

　　等等一系列的问题，非常专业。买信托或是推荐信托给你的人会这么干吗?没有人这么干，也不太可能。也就是说我们根据发行产品机构给你的材料根本没有办法从中去判断风险如何。

　　不能判断风险，那怎么办呢?有办法，可以间接的从收益角度去想。

　　当我们面对一个未知的风险时，需要获得多少超额收益才划算呢?这个账是可以算的。这个项目真正的融资真正成本是多少?期预期年化收益加上固定管理费、保管费、销售服务费等一系列费用。这个项目的真实融资成本是11%。

　　11%是一个啥概念呢?我们来看看同期债券收益率的图：

　　11%的成本比评级A的债券还要高，这意味着这个项目对应成债券的评级是比A还要低的评级。我国的评级水分是非常的大的，AA以下基本上就属于垃圾债范畴了，这些债很多机构都是不能投的。这样我们就可以想象一下这个项目到底有多大的风险。

　　我不是说垃圾债不值得投资，也有很多人垃圾债发财的，但是这个前提是收益价格要公平。很多信托产品你看上去收益不错，但那是和低风险的银行理财或是无风险利率比，一旦算上风险你就会发现这玩意太低了。

　　比如这个信托产品收益率是5.8%，什么概念呢?这个收益率在债券市场上你能买个AA级的债，但是这个信托卖给你的是个远远低于这个信用等级的资产，你的收益跟风险严重不对等。

　　当然有一些房地产类的信托项目，可能是受政策的限制，没有办法在公开市场募资，所以被迫使价格走高了。有一些房地产开发项目的信托借款，对于其他项目价值可能相对会更好一点，这里面是有政策扭曲的超额收益可以吃的，但是这个好能到什么程度就不好说。

　　我们面对信托的时候，通过公开的资料没有办法准确判断风险，甚至还知道它就是个垃圾债，所以在这个领域投资真正的做法是什么?只有一种方式那就是分散，求一个综合的回报率。所以像信托类的这种东西也好，私募类的投资也好，尤其是那种超级复杂的产品，如果你孤注一掷的去投这些东西其实风险最后是不可承受的。

　　比如说我现在只有500万，全部买信托了，然后你看我前面买了5次都没有亏钱，挺好的。但是我告诉你，因为它的损失的概率实际上却可能是比较大的，虽然说它的概率没有达到百分之几十，但是只要有1%~2%的概率，那么一旦出现了违约或者出现了问题，就可能对你的本金造成非常重大的损失，甚至直接归零。

　　一个比较形象的例子就是一个手枪里面只有一发子弹，对准自己的头开枪，没有子弹打出给你10万，如果有子弹打出就死了。这种游戏你玩不玩?肯定是不会玩的。

　　同样的道理，信托理财产品也好、私募的一些固定收益产品也好，如果非要投资我们必须要足够的分散，而分散是需要很多钱的，因为他们起点金额就是100万了。如果我们没有超过两千万的可投资资产，这个分散是做不到的。小富及中产我觉得就不需要考虑这种工具，这些理财产品是理财界的奢侈品，我们买个奢侈品包包也就是要钱，但是买理财界的奢侈品是要命的。

　　所以，信托理财产品大家把握两件事：

　　第一，定价公平。收益跟风险是基本匹配的，你不能给我一个收益而看上去挺高，但是一算风险其实低得不得了的产品。

　　第二，在定价公平的前提下分散投资。

　　如果把这两件事做好，在当下如此低迷的状况下，这么多暴雷的情况下，你去投资垃圾债市场，也许是有超额回报的哦。