美股200多年的牛市何时终结
众人惊叹于美股自 2009 年开启的大牛市已持续长达 15 年,实则,美股牛市自 1932 年便已开启,已延续近百年,甚至可说自美国建国起就一直维持着超长期上升态势,此乃国运之体现,其超长期牛市已运行两百余年。
貌似美股一直屹立不倒,然而,理性告诉我们,美股牛市不可能永远延续,总会有结束之时。
当此时点到来,美股长达 200 多年的牛市将彻底终结。
先来回顾一下美股这长达 200 多年的历史走势。
上述图展示的是美股自建国以来的超级循环浪,其运行结构如下:
(I)浪:1776 年-1850 年,历经 74 年。
(II)浪:1850 年-1857 年,持续 7 年。
(III)浪:1857 年-2025 年,长达 168 年。
(IV)浪:2025 年-2046 年,为期 21 年。
(V)浪:2046 年-2076 年,持续 30 年。
目前处于这个超级循环浪的(III)浪阶段,2025 年左右将是超级循环浪(III)浪的结束时点,随后将进入超级循环浪的(IV)浪调整。
这意味着,2025 年左右美股触及的高点将是百年牛市的终点。之后降临的熊市将漫长无比,调整幅度也令人惊愕。
超级循环浪的(IV)浪调整或自 2025 年-2026 年起持续约 20 年,直至本世纪中叶的 2050 年前后。
有趣的是,许多人会将美股超级循环浪的(IV)浪调整视为美股建国以来 200 多年牛市的终结,实则其后尚有一个上升浪。
美股超级循环浪的(IV)浪调整结束后,便进入最后一个(V)浪上涨阶段,持续约 20-30 年。
待 2070-2080 年间超级循环浪(V)浪见顶之时,即意味着美股自美国建国以来的牛市彻底终结。超级循环浪反映了国运的兴衰。
接着分析一下美股百年牛市的运行结构:
美股百年循环浪,即超级循环浪的(III)浪始于 1857 年,1929 年为循环浪Ⅰ浪的高点,1932 年为循环浪Ⅱ浪调整的底部。
Ⅰ浪:1857 年-1929 年,上涨 72 年。
Ⅱ浪:1929 年-1932 年,下跌 3 年。
Ⅲ浪:1932 年-2000 年,上涨 68 年。
Ⅳ浪:2000 年-2009 年,震荡 9 年。
Ⅴ浪:2009 年-2025 年,上涨 16 年。
2009 年至今为循环浪Ⅴ浪上涨,亦是百年美股牛市的最后一浪上涨。
再来瞧瞧 2009 年以来这 15 年牛市的运行结构:
Ⅴ浪一:2009 年 3 月-2018 年 1 月,其中:
1 浪:2009 年 3 月-2010 年 4 月。
2 浪:2010 年 4 月-2011 年 9 月。
3 浪:2011 年 9 月-2015 年 5 月。
4 浪:2015 年 5 月-2016 年 2 月。
5 浪:2016 年 2 月-2018 年 1 月。
Ⅴ浪二:2018 年 1 月-2020 年 3 月。
Ⅴ浪三:2020 年 3 月-2022 年 1 月。
Ⅴ浪四:2022 年 1 月-10 月。
Ⅴ浪五:2022 年 10 月-2025 年。
就今年而言,美股即将展开中期调整,此次美股调整结束后,将运行 15 年牛市的最后一波上涨,即Ⅴ浪五的后半段,目标是道琼斯指数 41000 点。此目标有望在 2024 年内达成。也就是说,美股颇有可能在 2024-2025 年见历史大顶。
然而,今年见历史大顶并不意味着美股在 2024 年就会迈入熊市。而是会在顶部横盘震荡一至两年,约于 2025-2026 年才会真正步入长期熊市。
既然在美国加息期间美股不跌反涨,且涨幅可观,那么,一旦备受市场期待的美国降息周期开启,美股很可能不涨反跌,见大顶并在横盘震荡后正式迈入熊市。此亦符合历史上美国加息周期结束后一年进入熊市的规律。
依上述分析与判断,美股将在两年内同步结束 15 年牛市与百年牛市,建国以来长达 200 余年的超长期牛市亦步入大调整阶段,即未来 15-20 年美股将处于罕见的长时间调整期。
需注意的是,2030 年后将步入康波周期的复苏期与繁荣期。此似乎与上述判断美股长期调整的观点相矛盾,实则不然。康波周期亦需服从于更高层级的周期,诸如百年周期与两百年周期等。
于更高层级的周期处于调整期之际,康波周期的运行自然会受到影响,将展现出前所未有的复杂性。故而,美股未来数十年的走势将极为复杂。
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