商品期货之铁矿石 -财儿吧

　　铁矿石种类

　　铁矿石种类繁多，可谓五彩缤纷，且因铁含量(品位)与铁化物的品类不同，呈现出不同色度与光泽的颜色。除了黑色的磁铁矿外，还要樱桃红和猪肝色的赤铁矿(Fe2 03)、棕褐色的褐铁矿、亮灰色的钛铁矿、青灰色的菱铁矿，还有常被误认为是黄金的黄铁矿。目前已发现的铁矿石和含铁矿物约有300余种，其中常见的就有170余种，但在当前技术条件下，具有工业利用价值的并不多。

　　每生产1吨生铁需要1.5-2.0吨铁矿、0.4-0.6吨的焦炭。

　　酸碱度

　　可能让你有点想象不到的是，在高炉“吃入”矿时，对入炉铁矿还要一定的酸碱度要求，所以按照铁矿石的酸碱度高低，还可以将铁矿石分为酸性矿石和碱性矿石。酸碱铁矿石的使用选择与高炉的炼铁指标以及炉内材料有关，如果高炉采用碱性渣熔炼剂(石灰石，为了更好的脱硫)则希望使用碱性矿;如果高炉采用酸性渣熔炼剂(石英石，为提高高炉利用系数和降低焦耗)则希望使用酸性矿。

　　全球铁矿资源分布

　　中国铁矿

　　中国现有的铁矿石资源总体呈现“丰而不富，杂而不精”的特点。

　　“丰”，是因为中国探明可开采的铁矿石储量达230亿吨，占全球可开采储量的8.3%左右，储量全球排名第5位;而“不富”的无可奈何，则表现在储量中约97%为贫矿，富矿仅有3%左右，全国可开采平均品位不足30%，且品位还呈现逐年下降趋势。

　　“杂而不精”指，中国现有矿床大部分埋藏较深，地质结构复杂，开采成本相对较高，已探明的2000处铁矿资源中，大型铁矿床(>10亿吨)仅10处，且大部分原矿含硫、磷等有害杂质较多，原矿品位与杂质成分多变。

　　全球铁矿四大家族

　　独占鳌头的淡水河谷(Vale),

　　旗鼓相当的力拓(Rio Tinto)与必和必拓(BHP)，

　　还有后起之秀福蒂斯丘(FMG)。

　　“四大家族”控制着全球一半以上的铁矿石供应量，它们的一举一动自然也就成了市场关注的焦点。

　　2017年四大矿山产量及占全球产量比重

矿企	年产量（万吨）	占比（%）
淡水河谷	36651	17
力拓	28248	13
必和必拓	26779	12
福蒂斯丘	19140	9
四大矿合计	110818	51
全球产量	216252	100

　　铁矿的“四大家族”分别占据了全球铁矿资源最为丰富的澳大利亚和巴西这两个国家中铁矿资源最为优质的“王地”。

　　澳大利亚

　　皮尔巴拉地区是澳大利亚独一无二的“王地”，被力拓、必和必拓与福蒂斯丘“三分天下”，三家公司在此地的铁矿年产量达到澳大利亚总产量的88%。

　　巴西

　　“铁四角”地区(以伊塔比拉为中心的四边形地区)与卡拉加斯地区是巴西的“王地”，而这两地几乎被淡水河谷“独霸”，仅淡水河谷一家公司的年产量就达到了巴西总产量的85%。

　　给“四大家族”的生产能力进行定量表述，可以用“234”来表述，即福蒂斯丘年产能约在2亿吨，力拓与必和必拓在3亿吨左右，淡水河谷则接近4亿吨。

　　到2018年底“四大家族”产能大幅扩张的周期已经结束，依据现有在建项目规模及新建项目投入周期推算，至少在未来5年时间内全球铁矿新增产能不会有明显的增长，产能总量将进入一段相对平稳期。

　　飓风影响

　　由于南半球的海洋面积更大，且气候相对北半球温和，因此飓风也相对较多。南半球的飓风多发生于1-3月，尤以1月发生最多，这也是南半球国家的雨季。澳大利亚于巴西都地处南半球，特别是澳大利亚的皮尔巴拉矿区地处西海岸，受西太平洋的气候影响最大。

　　当强风暴雨来临，往往会对矿区采矿作用、铁路运输线以及港口装船作业都会产生很大影响，中国进口矿的平均库存量平均只有三四十天，再加上此时国产矿的主产区处于冬季，产量受天气与春季的影响也会季节性地减少，一旦主要进口地的铁矿生产运输受阻3天以上，就会对中国铁矿市场价格产生较大的影响，因此每年的这个时段都需要关注可能突如其来的飓风;特别是在我国铁矿石期货上市交易后，飓风对期货价格的短期影响更为敏感。

　　铁矿石定价历史

　　大宗商品的价格水平总体上由供需决定，铁矿石也不例外。铁矿国际市场定价方式的演化，正是供需结构转化的结果，也是全球钢铁生产中心的变迁历程。

　　1950年

　　1950年以前，当代钢铁业的中心在欧美，自给水平相对较高，水平长期相对较稳定，全球的贸易需求较低，因此那时的铁矿以最直接的现货交易为主，价格变化也不大。

　　1980年

　　1980年铁矿石年度“长协定价”机制形成，由全球主要矿山代表与主要钢厂代表每年谈判一次确定下一年铁矿年度合同的离岸基准价格，不管是产自哪里的铁矿，同品位同涨幅。最重要的是还形成了“首发”定价机制，即任一家钢厂与任一个三大矿山首次达成价格协议，其他钢厂与矿山则以此为基准跟随，不再谈判，因此年度“长协定价”也可以说是“一言为定”的矿价。

　　20世界90年代

　　20世界90年代以来，伴随着中国钢铁工业的蓬勃发展，铁矿石全球供需格局再次发生了剧烈的变化，中国国产矿石产量已无法满足钢铁生产的迅速扩张，从2004年开始，中国铁矿石进口需求开始超过日本，成为全球铁矿石市场的最大买主，成为名副其实的“全球吸铁石”。2008年的金融危机使得全球铁矿需求大幅下降，而主要矿山的产能扩张仍在进行，供需偏紧的程度得到了很大缓解。

　　21世界

　　在供需出现明显变动时，年度“长协定价”机制，弊端就越来越明显，因为这种机制忽略了一年内现货供需变化，一旦市场价格偏离基准价格，违约也会屡有发生。2009年在日韩钢厂与三大矿山确认年度基准价格之后，中国凭借需求全球独好的优势，与福蒂斯丘(FMC)达成了低于基准价格的协议;2010年中国则直接拒绝了三大矿山协定的年度基准价格，铁矿石长协年度定价就此破裂，转为采用季度或指数挂钩的月度定价模式。

　　我们来看看目前铁矿石期货的趋势

　　铁矿石仓单中下水平，说明需求还行，日线技术位调整到支撑位附近。可逢低卖沽。