上证指数近期形态貌似双头，实则不然 -财儿吧

　　今日大盘一度显著下跌，上证指数最低触及 3013 点，似有再度考验 3000 点之势。自 3 月底 4 月初反弹至前期高点附近后，指数已连续调整一周。

　　上证指数近期形态貌似双头，实则不然。4 月震荡行情仍将持续，大盘向下和向上突破的动力皆显不足。

　　近一个多月的持续震荡，已然消化了此前涨幅较大板块的调整风险。指数虽自 3090 点仅下跌数十点，多数股票却已深度调整。

　　可谓从板块及个股而言，近一月实则为一次中期调整，个股跌幅普遍达 20%-30%，甚至不少达 40%。

　　以市场主线人工智能为代表的科技股调整幅度最大，不少股票已接近 2 月初低点，进而形成双底，进一步下跌空间相当有限。然而，此时并非买入此类算力股的好时机，其跌到位仅是市场结束调整的标志，买股应选其他低位的。

　　总体而言，此前涨幅最大的人工智能板块已基本调整到位，券商股的调整也已至尾声。

　　故而，从板块和个股调整的角度看，上证指数的形态为假双头，近一月实则是为进一步上涨震荡蓄势及消化高位股票风险的时间段。目前，风险股票的调整基本结束，大盘并不具备大幅调整的可能，继续震荡将成主基调。

　　若以上证指数判断市场走势易形成误判，如当上证指数回到 3000 点上方震荡时，AI 股票的股价却比 3 月底指数跌至 2984 点时低得多。故而不能单纯分析上证指数，必须结合板块综合判断未来趋势。

　　当 AI 股票和券商股均调整充分且处于底部时，上证指数显然并无多少调整空间。

　　仅剩上涨这一种可能性了，只是本周起开始上涨还是继续震荡至月底才展开新一轮上涨行情，尚待观察。

　　近日，大盘将结束震荡开始上涨，到达 3090 点附近是否会再度回落延续震荡走势有待观察。通常情况下，4 月底或 5 月上旬大盘才会展开力度较强的上攻和突破。

　　我认为在二季度上证指数将有一波较为凌厉的强势上涨行情，3 月上旬以来的震荡只为此次主升浪蓄势。

　　近一月震荡期间，人工智能板块进入调整期，可看出，尽管部分板块在此期间表现不错，但大盘一直处于震荡行情之中，这表明近一月上涨的板块皆非市场主线，仅为一些补涨品种及游资短线炒作的概念题材股，其影响力有限。人工智能等核心板块才有能力带领指数实现突破。

　　人工智能板块即将结束调整，并不意味着所有股票皆安全，或许新的板块将接力进入调整期，如近期大涨的有色金属、飞行汽车、低空经济、固态电池等板块。此类纯粹概念题材的品种一旦见顶风险较大，仅会在大盘震荡期间表现。一旦主线板块结束震荡行情，这些股票即见顶。这些短线品种见顶调整，亦是大盘震荡将延续至 4 月底的一个原因。

　　北交所股票有结束调整的迹象，北证 50 指数止跌企稳亦是其他指数结束调整的先行指标。

　　同时，港股筑底两个半月后，近日开始上攻，同样是 A 股即将走强的一个信号。

　　恒生指数此底部有望支撑起未来一两年的牛市行情，港股市场的科技股将成为领涨力量。

　　今晚美国 CPI 数据再度反弹，表明控制通货膨胀依然任重道远，美联储开始降息的时间存在变数。无疑这对大宗商品近期火热的行情浇了一盆冷水。无论是黄金白银还是铜等有色金属都将进入阶段性调整，所谓的资源股牛市并不存在。

　　我始终坚持未来两年是科技股牛市的判断，唯有科技股尤其是人工智能才是真正唯一的中长期主线。

　　不过，人工智能板块的牛市行情已持续一年有余，板块内部表现分化明显。未来 AI 股票的走势或许较为复杂，部分板块如算力方向机会已然有限，需从低位的 AI 股票中发掘新机会。AI 行情不会简单重复此前走势，领涨品种每一波皆会不同，仅被众人忽视的品种才有成为牛股的可能。

　　同时，亦需关注其他科技股的机会。

　　券商股形成双底形态，表明上涨正在临近，不过，券商股仍需约一个月的蓄势，5-6 月份才有发动大级别行情的可能性，届时，券商股将成为指数向上突破的关键力量。